11月17日下发的资管新规征求意见稿至今已满一个月，市场关注的热度不减，相关的讨论也从未间断。新规在净值型管理、打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道、第三方独立托管等方面制定了非常严格的规定。市场普遍认为，新规对银行业的冲击很大。

中银国际证券银行团队首席励雅敏表示，近期对部分银行资管新规后的反馈进行了跟踪。从对银行理财业务的影响来看，目前关注的焦点主要集中在禁止表内资管、净值化管理要求和非标限制等几个方面，对银行理财资负两端的结构都会产生约束。总体来看，具体影响程度很大程度取决于对新规一些核心内容的明确（包括保本理财的认定、净值型产品估值方法的选择以及非标资产在过渡期后安排等），预计在银行反馈意见后，后续正式稿及银监会层面的细则会增加业务细则的可操作性，缓解银行调整压力，减少对金融市场、实体经济流动性的影响。

近几年，银行理财业务处于黄金期，业务规模在2017年中期存量余额达28万亿元，较2014年年末增长近一倍。银行理财的吸金能力，相较信托、券商资管和公募基金等其他资管机构，强很多。

在治疗癫痫病去哪好励雅敏看来，刚性兑付在此过程中扮演了重要的角色。国内资管市场发展时间较短，大部分投资者并不能够适应储户到投资者的角色转换，对于风险的容忍度较低。而银行理财一方面享有银行长期积累的声誉作为基础，叠加刚性兑付的存在，充分契合了投资者的需求。

新规要求，金融机构不得开展表内资产管理业务，对资产管理产品应当实行净值化管理。

净值化管理有助于从根本上解决资金池的问题。兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委昨日对《证券日报》记者表示，不过，当下银行理财净值型占比尚未达到10%，因此该规定影响深远。另外，新规还要求净值生成应当符合公允价值原则。然而，从底层资产类型来看，非标债权资产等无活跃交易市场和实时价格的资产如何实现净值化核算，未来仍然有待进一步明确。

励雅敏认为，净值化要求影响较大，从目前银行的反馈来看，一方面存量净值化产品占比较低（7%-8%，如若考虑公允价值计量的净值化产品占比更低），另一方面存量客户无论是企业或是个人对于净值化产品的接受程度有限，如果严格落地将会造成银行理财需求端的大幅收缩，因此未来对于净值化管理要求在细辽宁沈阳治疗癫痫病专业医院节上如何落地将很大程度决定银行理财业务发展走向。

另外，励雅敏表示，从银行资产端来看，资管新规对目前现行的银行理财投资非标和权益类资产的模式会带来较大冲击。前者受困于对限制非标资产期限错配的约束，后者受制于分级产品设计和通道层数限制。

从银行反馈来看，目前银行与监管就细则存在一定博弈空间，主要是针对存量非标资产的到期和合理性问题，由于非标资产久期超过1年半的过渡期，到期如若无法续接将会对实体融资造成负面影响。不过从长期来看，非标的逐步退出只是时间问题。就银行的对策而言，非标转回表内将对资本金造成冲击，银行动力不足，非标转标大概率将成为转型出路，预计监管也会通过多层次资产交易平台体系的搭建疏通存量非标业务的转标之路。从权益类癫痫中医疗法资产配置来看，存量结构化癫痫的急救方法配资、股权质押等固收权益资产受新规制约将大幅减少，银行权益投资主动管理的部分将会有所增加。